2025.30주차. 미장 이슈로그.

1. 실적 부진

차터 커뮤니케이션즈, 테슬라 실적 부진에 따라 주가 하락. 테슬라야 늘 널뛰는 종목이라 그러려니 하였으나 차터 커뮤니케이션즈가 뼈아픔. 모바일 부분을 강화시킴으로써 사용자 이탈률이나 가입수를 얼마나 보전하거나 높일 수 있을지가 관건. 어쨌든 준비하고 있는 것들이 있으니 주가 회복을 기대하고 당분간은 들고 있어봐야지..

 

2. 8월 전망은?

 

8월은 연중 미국 기업들의 자사주 매입(Share Buyback)이 가장 활발하게 일어나는 대표적인 달 중 하나입니다. 이는 미국 기업들의 실적 발표와 밀접하게 연관된 '블랙아웃 기간' 제도 때문입니다.

 

8월에 자사주 매입이 집중되는 이유: '블랙아웃'의 해제

 

미국 기업들은 내부자 거래를 방지하기 위해 중요한 정보, 특히 **분기 실적 발표 전후로 자사주 매입을 금지하는 '블랙아웃 기간(Blackout Period)'**을 자율적으로 운영합니다.

이러한 제도로 인해 자사주 매입은 다음과 같은 뚜렷한 계절적 흐름을 보입니다.

1. 2분기 마감 (~6월 말): 기업들은 4월부터 6월까지의 2분기 실적을 마감합니다.
2. 블랙아웃 기간 돌입 (7월 초 ~ 7월 말): 대부분의 기업들이 7월에 2분기 실적을 발표합니다. 실적 발표를 앞두고 블랙아웃 기간에 돌입하면서, 기업들은 자사주 매입을 일시적으로 중단합니다. 이 때문에 7월은 통상적으로 자사주 매입 규모가 연중 최저 수준으로 떨어지는 달 중 하나입니다.
3. 블랙아웃 기간 해제 (7월 말 ~ 8월 초): 기업들이 2분기 실적 발표를 모두 마치면, 자사주 매입을 금지했던 블랙아웃 기간이 해제됩니다.
4. 자사주 매입 재개 및 집중 (8월): 블랙아웃 기간 동안 중단되었던 대규모 자사주 매입 프로그램이 재개됩니다. 7월에 집행하지 못했던 물량까지 더해지면서 **8월은 연중 가장 많은 자사주 매입이 이루어지는 '피크 시즌'**이 됩니다.

이러한 흐름은 1분기(4월), 3분기(10월), 4분기(1월) 실적 발표 시즌에도 유사하게 반복됩니다.

 

8월 자사주 매입의 시장 영향

 

기업의 자사주 매입은 유통 주식 수를 감소시켜 주당순이익(EPS)을 높이고, 주가에 긍정적인 영향을 미치는 중요한 요인입니다. 특히 8월에 자사주 매입이 집중되는 현상은 다음과 같은 시장의 특징으로 나타나기도 합니다.

• 수급적 버팀목 역할: 여름 휴가철 등으로 거래량이 다소 감소할 수 있는 8월 증시에서, 기업들의 꾸준한 자사주 매입은 주가 하단을 지지하는 강력한 버팀목 역할을 합니다.
• '여름 랠리'의 동력: 역사적으로 8월에 증시가 강세를 보이는 경우가 종종 있었는데, 이 배경에는 기업들의 막대한 자사주 매입이 중요한 동력으로 작용했다는 분석이 많습니다.

결론적으로, '8월은 미장에서 자사주 매입이 많은 달'이라는 것은 시장의 중요한 계절적 특성(Seasonality)으로, 많은 투자자들이 주목하는 현상입니다. 다만, 이는 일반적인 경향이며 거시 경제 상황이나 기업들의 개별적인 사정에 따라 매년 그 규모는 달라질 수 있습니다.

 

 

 

3. 9월은?

1년 중 미증시 수익률이 가장 안 좋음

Fed 금리결정, 경제전망, 점도표 발표시기, 미연방정부 셧다운리스크, 미재무부 국채 발행 계획 등 거시 경제 이벤트가 많음

 

 

8월 관세가 발효되면서 관세이슈로 부각되지 않았던 이슈들이 부상하지 않으려나..

그리고 지금 주식상승은 개인투자자들이 이끌었고 하는데, 관세이슈가 사그러들며 기관투자자들도 진입하려고 할 것이다.

기관은 개인이 갖고 있는 주식을 매도하도록 각종 악재들을 쏟아내지 않으려나.. 잘 모르겠다.

전통적으로 8월에는 자사주 매입이 활발하다고 하는데 이건 미시적인 부분이니 아마 거시경제와는 다르게 움직이는 기업들도 있을 것이다.

하여튼 너무 어렵다. 타이밍을 정확하게 예측하고 순환매를 한다는 건 정말 가능한걸까.. 지금 VIX 지수는 보면 14 수준인데, 이 수준이면 지금 언제 고꾸라져도 안 이상한 터지기 일보 직전의 시한폭탄인 상황이다. 

아무튼 여러 가지 이유로 조정이 올 것 같은데, 그때가 언제인지는 잘 모르겠다. 어쨌든 자산 지키려면 대비해야지

 

 

9월까지 목표는 ULTY와 YMAX의 물량 채우기